断臂求生，保时捷卖掉布加迪！

保时捷官宣，将其捏有的布加迪 · 锐马克一起 45% 股权，以及锐马克集团 20.6% 的股权，打包出售给由纽约风投 HOFCapital 牵头的海外财团。阿谁代表着机械工业顶峰的品牌，还是让无数车迷恭恭敬敬的"极速怪兽"，保时捷说不要就不要了。

先别急着恻然布加迪，望望保时捷我方是个什么处境，通达保时捷 2025 财年的收获单，保时捷当今濒临的，是双重暴击：

先是利润端，2025 财年，全年营收 362.7 亿欧元，同比下滑 9.5%，这还能咬牙挺住。最致命的是利润，营业利润从 2024 年的 56.4 亿欧元，平直跳水到 4.13 亿欧元，暴跌 92.7%，销售文告率从顾盼群雄的 14.1%，断崖式跌到 1.1%。

销售文告率跌到了 1.1%，什么成见？这意味着，它每卖出 100 块钱的东西，只可赚回 1 块 1 毛钱。这在豪车界，真实是玷辱性的数据。而这笔账之是以这样出丑，是因为它背上了 39 亿欧元的一次性相当开销。

这 39 亿欧花在哪？CFO 白禹翰在发布会上掰着指头算：24 亿欧元用于居品政策障碍和界限优化，其实即是裁人和砍情势，7 亿欧元是电板业务的迥殊开销，还有 7 亿欧元是被好意思国关税给坑了。每一笔，齐是一个失败的"赌注"。

再看销量，2026 年一季度全球托付 60991 辆，同比下滑 15%。但最让保时捷措置层睡不着觉的，是中国阛阓。2026 年一季度，保时捷在中国只卖出了 7519 辆。而昨年同时呢？是 9471 辆。再往前倒三年，2023 年同时然而卖了 21365 辆！

短短三年，季度销量缩水了超六成。中国阛阓，这个还是给保时捷孝敬了跨越 30% 销量的"现款奶牛"，当今正在以摆零散体的速率陨落，全球占比从 32% 跌到了 15%，这不单是是下滑，这是失血。

而另一边，保时捷引觉得傲的电动化转型，在中国阛阓也险些全线哑火，Z6·尊龙凯时「中国区」官方网站还是被视为特斯拉最强敌手的纯电门面 Taycan，在中国阛阓上牌量两个月不及 50 台。纯电版 Macan 天然托付了，但仍处于阛阓导入期。惟一还在苦苦支撑的，只剩下阿谁"老古董" 911。

燃油车还能靠"品牌灵魂"续命，电动车却在原土敌手的会剿下寸步难行，这即是保时捷当今的难过处境。可为什么卖的是布加迪？为什么不卖别的，非要卖掉这块"金字牌号"？

这就要说到它的买卖模式了。布加迪，是典型的"高进入、低产出"。每年产量不跨越百辆，但每款车型的研发成本高达数亿欧元。在保时捷光线的时候，布加迪是"金冠上的明珠"，是时候实力的鲜艳，养着它，是为了撑局势。

但在现款流垂危的危险时刻，它即是"吞金兽"。保时捷当今的 CEO 骆明楷，本年 1 月刚上任。他的逻辑很明晰：保时捷当今的中枢任务不是装逼，是赢利。那些不可界限化盈利、占用无数成本、漫衍研发元气心灵的业务，齐要砍掉。

这事再往深了看。保时捷当今濒临的，不单是是卖不卖布加迪的问题，更是一个对于"糊口玄学"的终极拷问。放眼系数这个词车圈，BBA 齐在中国阛阓豪恣降价，以致不吝糟跶利润也要保份额，许多结伙品牌齐在加快国产化，以镌汰成本。

但保时捷，接受了另一条路。望望保时捷的" 2035 政策"中枢，你就知说念他接受了什么。

第一，毫不降价。哪怕销量暴跌，哪怕经销商退网，保时捷也毫不参与价钱战。骆明楷说得特出硬气：时时的扣头会侵蚀车辆残值，大概品牌溢价，这是饥肠辘辘。

第二，拒却国产。针对中国阛阓，保时捷明确暗示，暂无国产估量。拒却国产，即是为了守住"德国制造"的溢价标签。一朝国产，天然成本低了，但那份"不菲"的血缘感可能就没了。

第三，砍经销商。保时捷原估量到 2027 年将门店减至 100 家，当今平直加快，要在 2026 年底砍到 80 家。与其让大家在价钱战里相互残杀、亏损卖车，不如融结伙源，就业好那少数的中枢客户。

这即是保时捷当今的策略：宁可丢量Z6·尊龙凯时「中国区」官方网站，毫不丢价。至于这个接受对分手？时间会给出谜底。