文 | 斑马破钞，作家 | 陈晓京

"当西部掀翻淘金热时，卖铲子的发家了。"这一生意逻辑，曾在环保餐饮具赛谈圆善应验。

畴昔近十年，国内现制饮品阛阓全部狂飙，重复环保策略导向，品牌方集体转向可降解纸杯、吸管等包装耗材，平直催生出一批营收数十亿元的包装巨头。

恒鑫生活、家联科技、富岭股份、南王科技等企业，恰是踩着新茶饮的风口全部起飞，依托安祥的卑劣需求与环保红利，快速完成限制推广与阛阓占位，成为餐饮包装领域的中坚力量。

如今风向突变。看成新茶饮背后的"卖铲东谈主"，环保餐饮具行业集体碰到增长瓶颈，龙头企业净利润大幅跳水。

也曾依托卑劣红利豪恣增长的躺赢期间不再，行业厚爱从增量推广步入存量博弈的关节阶段，扫数赛谈王人在重新寻找生涯与增长的逻辑。

三次东风，捧出包装巨头

国内环保餐饮具企业的崛起，精确踩中了三次期间风口。

上世纪 90 年代，麦当劳、汉堡王等国际快餐巨头涌入中国，一次性纸杯、餐具的使用风俗随之普及，一批原土包装耗材企业应时而生。

这些企业早期多以国外品牌为中枢客户，凭借安祥供货与老本上风站稳脚跟，积贮了第一批行业资源与出产提醒，也为后续相连国内阛阓需求打下坚实基础。

恒鑫生活 1997 年开采时主营印刷，2001 年轻易转型纸杯，2004 年买通国际阛阓，成为麦当劳、汉堡王的供应商；富岭股份 2002 年拿下肯德基 1200 万好意思元大单，成为其中国独家供应商；家联科技则绑定亚马逊、沃尔玛、宜家等国外零卖巨头。

2008 年"限塑令"出台，成为行业第二次升空的催化剂。策略强制股东塑料成品替代，可降解材料需求爆发，恒鑫生活最初布局 PLA 可降解材料研发，成为国内最早掌捏 PLA 淋膜纸杯完整出产线的企业之一；家联科技也聚焦生物全降解成品，霸占环保替代先机，拉开与世俗包装厂的差距。

的确让行业迎来爆发的，是 2018 年前后新茶饮与现制咖啡的狂飙。艾媒辩论数据败露，2018 年国内现制饮品门店超 45 万家，较 2017 年近乎翻倍，新茶饮阛阓限制打破 900 亿元。纸杯、吸管等耗材需求呈几何级增长，平直带飞扫数环保餐饮具行业。

家联科技（301193.SZ）2021 年登陆深交所，成为行业首家上市公司；恒鑫生活 2024 年卖出近百亿只纸杯，开云体育世界杯中国官网首页营收创下 15.9 亿元新高。2025 年，恒鑫生活营收进一步增至 18.4 亿元，家联科技更是达到 26.9 亿元，行业看似仍旧一片茁壮征象。

增收不增利，龙头首亏

外界一度合计，岂论新茶饮、现制咖啡如何内卷，上游卖"铲子东谈主"总能稳赚不赔。实际却并非如斯。

财报数据败露，恒鑫生活（301501.SZ）2025 年营收同比增长 15.73%，但归母净利润仅微增 1.8%，扣非净利润更是大降 15.44%；2026 年一季度，公司归母净利润同比暴跌 60.55%，盈利水平大幅缩水。

家联科技的处境更深邃。2025 年营收同比增长 15.53%，归母净利润却录得上市以来初次损失，损失额达 0.8 亿元；2026 年一季度仍未走出损失泥潭，磋商压力不时加大。

增收不增利、致使损失加重，已成行业大王人景象。龙头企业尚且如斯，中小厂商的生涯景况可念念而知。

恒鑫生活将利润下滑归因于原油价钱波动导致原材料老本高潮，但这大约并非中枢原因。拉长周期来看，行业盈利退化的根源，Z6·尊龙凯时「中国区」官方网站可能早已埋下。

过程了畴昔几年的狂飙突进后，现时现制饮品行业已堕入深度内卷。窄门餐眼数据败露，2025 年国内新茶饮新开门店约 10.15 万家，关店量超 13 万家，行业进入存量竞争，推广圭表赫然放缓，单店营收与盈利才能同步承压。

下旅客户的磋商压力，平直传导至上游包装企业。更致命的是，环保餐饮具企业客户靠拢度高、议价才能弱。恒鑫生活第一大客户营收占比超 20%，卑劣品牌为限度老本，纷纷倒逼供应商降价。2023 年下半年，恒鑫生活就被动与中枢客户协商降价，平直吞吃利润空间。

与此同期，行业准初学槛低，玩家不停涌入，廉价内卷愈演愈烈，行业全体利润被不停摊薄，同质化竞争进一步压缩企业生涯空间。

更严峻的挑战还在背面：新茶饮、咖啡品牌为极致控本，纷纷自建供应链，畴昔纸杯、吸管等中枢耗材或将自主供应，上游供应商的生涯空间被进一步挤压，传统依赖大客户的款式濒临根人性挑战。

拓宽规模，谁能先上岸

前有廉价内卷，后有客户自建供应链，环保餐饮具企业的破局场合唯有两个：深耕研发筑牢壁垒，或是拓展客户与赛谈寻找新增量。

研发插足成为龙头企业的中枢抓手。2024 年恒鑫生活研发插足 5337 万元，同比增长 20.7%，2025 年基本守护相同的研发插足水平。纵脱旧年底，公司累计领有 6 项发明专利、20 项外不雅策划专利、110 项实用新式专利，搭建起淋膜时候、纸杯高速成型时候等中枢体系，试图以时候构建护城河，开脱廉价竞争罗网。

2025 年，恒鑫生活聚会金光集团完成 PHA 水性讳饰涂层大家初次工业级产线考证，既竣事环保替代，又科罚可降解餐具难回收的行业痛点，时候壁垒进一步擢升，也为居品升级与溢价提供撑持。

客户与赛谈拓展上，企业各寻出息。

恒鑫生活聘用大家化布局，2025 年 4 月，公司泰国 4 万宽泛米工场投产，填补东南亚产能空缺，同期镌汰出产老本，散布单一阛阓风险，擢升大家供货才能，减少对国内新茶饮阛阓的过度依赖。

家联科技则切入新赛谈，在踏实塑料及全降解成品业务的同期，布局 3D 打印耗材。2025 年加码生物基 3D 打印线材研发，得手进入拓竹科技等头部企业供应链。2025 年上半年，其 3D 打印耗材业务营收约 0.9 亿元，占总营收 4.8%，虽未成为赈济业务，却为行业绽放了新的念念象空间，也为开脱卑劣依赖提供了可行旅途。

新茶饮的淘金热仍在赓续，但卖铲子的生意一经变天。关于环保餐饮具企业而言，靠风口躺赚的期间一经散伙，唯只怕候与多元布局并行Z6尊龙凯时中国官方网站，才能在存量竞争中活下去，重新找到属于我方的增长弧线。