记者丨骆轶琪  

裁剪丨倪雨晴 张明艳

手机产业链正集体濒临上游供应链加价带来的压力。

21 世纪经济报谈记者梳理多家手机产业链一季度财报发现，上游原材料和中枢芯片握续加价，对公司的盈利才调带来挑战。手机厂商也在寻求新增量。

2026 年，跟着供应链压力握续加大，一场拓新争夺战正在打响。

依赖手机业务的厂商亏空更大

关于手机产业链公司来说，敌手机终局业务的依赖进程，正奏凯影响到他们现时的计划情况。

从已露出的事迹数据来看，这些企业呈现出显着的"分化"特征。

从整机 ODM 代工场来看，华勤时期 2025 年实现生意收入 1714.37 亿元，同比增长 56.02%；归母净利润 40.54 亿元，同比增长 38.55%。公告显露，营收增长原因在于公司业务不停拓展，各家具出货范围大幅加多，这也带动了公司利润增长。

比拟之下，同为 ODM 厂商的龙旗科技则受到了一定影响。2025 年公司实现生意收入 421.25 亿元，同比下滑 9.18%；包摄于上市公司股东的净利润 5.85 亿元，同比上升 16.76%。年内公司智高手机业求实现收入 289.35 亿元，同比下滑 19.92%。受存储芯片等原材料高涨影响，2025 年公司手机出货量有所回落。

这一趋势在本年第一季度发达更为显着。

龙旗科技第一财季实现生意收入 75.64 亿元，同比减少 19.35%；归母净利润 0.15 亿元，同比下滑 90%。公告指出，解释期内公司受到滥用电子终局需求疲软的影响，导致生意收入下滑，AI PC 及汽车电子等新业务参加加多导致老本用度增长，同期受到好意思元汇率波动的不利影响导致财务用度加多。期内，公司智高手机业求实现收入 52.05 亿元，同比下滑 22.78%。

从收入组成来看，2025 年，华勤时期移动终局业务的占比为 46.79%、磋商及数据业务占比约 44%，二者共同成为公司主要收入开始。龙旗科技 2025 年智高手机业务收入占比 68.29%、AIoT 业务占比 18.68%，显着照旧较猛进程依赖手机业务。

计划机构 Counterpoint 发布的阐显着示，2025 年下半年存储价钱大幅高涨，给人人智高手机行业带来了显赫的老本压力，尤其是低端阛阓方面，2025 年下半年售价 150 好意思元以下的智高手机销量同比下滑 11%。

由于 OEM 的中低端机型出货量高度依赖 ODM/IDH，该机构统计，2025 年下半年由 ODM/IDH 企业设想的智高手机出货量同比大幅下滑 10%，铁心了谐和两年的增长态势。

Counterpoint 高档分析师林科宇指出，身处订单减少与竞争压力的双重夹攻之下，ODM/IDH 厂商以往先拿到订单再采购元器件的传统采购模式，已被更为严慎的政策取代，即转为由库存备货情况决定是否连络订单。为求生计，繁密厂商正拓展多元化收入开始，举例布局 AI 就业器、机器东谈主等边界。

不难发现，在供应链加价布景下，手机产业链的传统业务正逐步走入"存量博弈"阶段。单纯依赖手机出货量增长的时间已进程去，企业若想保握增长，要么需要依靠时期升级擢升单价和份额，进入更具成漫空间的高端阛阓；要么加快扩张家具线，来平抑单一阛阓带来的事迹波动。

多元化"掘金"

从整机到供应链，皆在集体加快向更多元化且更具备盈利空间的 AIoT 阛阓延迟。

据 21 世纪经济报谈记者了解，OPPO 里面已启动云台相机技俩，也即手握智能影像竖立。在 2025 年 9 月，OPPO 方面就向记者证据，已启动新款式影像家具系列，如今显露出该技俩正在按照揣度打算按期鼓励。据悉，关系家具预测将在本年第四季度上市。OPPO 对该技俩高度敬爱，将参加大批资源。

此前 vivo 方面也传出将在本年推脱手握影像家具。这意味入辖下手机厂商正探索将在手机影像方面终年积贮的软硬件才调，拓展到更具成漫空间的新阛阓。

凭证 IDC 计划统计，2025 年人人手握智能相机阛阓出货量达 1665 万台，Z6尊龙凯时中国官方网站同比猛增 83%；销售额冲破 461 亿元东谈主民币，同比增长 86%。IDC 预测，至 2030 年，人人手握智能相机阛阓范围有望杰出 4000 万台，五年复合增长率接近 20%。

不仅如斯，比拟华为和小米较早布局了多终局品类，OPPO 和 vivo 一直在拓新方面相对严慎，但当今显着在加快。OPPO 前不久就文牍，2025 年旗下平板系列销量增长 112%，腕表与耳机系列销量增幅均杰出 50%。

这一趋势与产业链的业务探、索标的较为一致，此外记者梳容或报发现，AIoT 品类宽阔有更好的盈利发达，在现时人人手机阛阓红利早已见顶，以致运转濒临裁减挑战的布景下，这种拓新显得更为首要。

华勤时期财报显露，公司旗下四大主要业务中，改造业务（14.05%）和 AIoT 业务（11.13%）获利了显着高于移动终局业务（9.24%）的毛利率。

该公司明确提到，机器东谈主业务是自 2025 年运转要点打造的第二增长弧线，依托在滥用电子边界的积贮，公司凭借大硬件平台、系统调优才调、就业器算力因循等多维上风，徐徐造成从中枢零部件到整机系统的全链条研发才调。

在事迹疏通会上，华勤时期董事会文告李玉桃坦言，公司毛利率从改日 3 — 5 年来看，依然有擢腾飞间。一方面，公司在鼓励家具结构变化，如数据中心、交换机品类具备更高毛利率，亦然在快速成长的阛阓；另一方面，公司在鼓励用度率着落。

据先容，在数据中心业务方面，华勤已构建 AI 就业器、通用就业器、交换机、存储就业器等全栈式家具组合；旗下 AIoT 家具线则涵盖智能家居、XR、游戏家具等新兴智能硬件家具，包括 IPCamera、智能音箱、游戏掌机、电子相框、XR 等各类细分家具。

龙旗科技有肖似发达，2025 年公司三大主要业务中，毛利率最高的不异是 AIoT，年内实现毛利率 12.01%，同比加多 0.73 个百分点；比拟之下，传统终局业务的毛利率偏低，智高手机业务毛利率 7.91%，同比加多 2.99 个百分点；平板电脑毛利率 7.28%，同比减少 1.34 个百分点。

2025 年的手机产业链，正在阅历一场从"滥用电子依附者"向"多场景智能硬件赋能者"的变装退换。

短期看，手机业务也曾大多数供应链公司营收的基本盘，但增长能源已显着分化——时期最初者通过高端化获得逾额利润，范围寡头通过横向扩张平抑周期波动。恒久看，以 AI 就业器、智能汽车、具身智能为代表的新赛谈，正在成为产业链公司新的增长引擎。

凭证华勤时期预测，到 2028-2029 年，公司总收入将冲破 3000 亿元，其中手机关系业务将率先冲破千亿大关，而数据中心关系业务有望在 3-4 年内越过千亿门槛。李玉桃指出，公司旗下超节点家具将在 2026 年下半年进入范围化量产请托阶段，将为公司带来显赫收入增量；通用就业器也会有高速增长。

此前北京东谈主形机器东谈主半程马拉松大赛后，领益智拔擢通过官微发文称，是荣耀夺冠机器东谈主"闪电"的 159 款中枢结构件和名义处置供应商；蓝念念科技也发文称，为荣耀机器东谈主提供了 132 款中枢金属结构件，全面遮掩头部、手臂、髋部、腿部等要道开通单位。

这些数据标明，手机产业链的"第二增长弧线"已不再是主意，而是正在竣事的事迹增量。关于这些公司而言，手机不再是一切业务的中心Z6·尊龙凯时「中国区」官方网站，而只是是"智能硬件平台"上的一个迫切节点。新的故事，正在算力与新款式终局的海浪中再度张开。